冲高回落，美联储鹰派发言抑制风险偏好，油市局面复杂化

时间： 2023-11-11 02:23     浏览量：508

能源研发中心

归零心态

人性的弱点”永远是我们的最大敌人。恐惧、怀疑、犹豫、后悔、浮躁、侥幸、冲动、贪婪、幻想、涨喜、跌悲——我们必须与之战斗终生！因此，“绝不冲动，绝不浮躁，绝不贪婪，绝不幻想”要时刻铭记在心。敢于失败，失败是成功的一部分——敢亏才会赢，但不要明知道是错误还去试错，永远给自己留有后路   

后市观点

油价在周四一度尝试组织反弹，但夜盘冲高之后在大宗商品整体回落及美联储鲍威尔鹰派发言冲击下，还是基本回吐了日内涨幅。这样的表现说明市场信心脆弱，投资者情绪很容易受到影响，另外也说明油价开始有超跌反弹需求，连续大跌有助于悲观情绪的快速释放，短线超卖需求推动了油价日内反弹，不过还是在利空因素限制性未能守住涨幅。过去一段时间不断发酵的对需求端的担忧改过了欧佩克+减产的努力，失望情绪是油价破位下行的驱动。但还是要客观地看到当前原油市场仍是绝对低库存阶段，减产也并未推出，供需层面虽然上行驱动不足，但并不具备持续暴跌条件，此次悲观情绪爆发推动下油价的快速下跌有过度嫌疑，一旦市场情绪回稳预计油价会走出反弹修复行情。

这次急跌击穿了高位区间，改变了油价局势， WTI原油首次行下半年首次出现了贴水，这显示了市场对后期供需变化的悲观展望，投资者对油价重心预期明显有所下移。前期高位区间下沿被击穿后转换成为油价反弹的阻力区，后期油价反弹过程注意上档阻力的压制。虽然周四油价冲高回落反弹日内就遇挫，但还是有助于油价减缓跌势，短期预计油价将继续探寻支撑尝试组织反弹对破位急跌进行修复，注意节奏把握。

每日动态

【1】WTI主力原油期货收涨0.41美元，涨幅0.54%，报75.74美元/桶；布伦特主力原油期货收涨0.47美元，涨幅0.59%，报80.01美元/桶；INE原油期货收跌0.05%，报597.7元。

【2】美元指数涨幅0.35%，报105.9；港交所美元兑人民币涨幅0.26%，报7.2778；美国十年期国债跌幅0%，报108.44；道琼斯工业指数跌幅0.65%，报33891.94。

近期要闻

【1】巴克莱下调明年布伦特原油价格预测，因美国供应有韧性以及委内瑞拉增产；

①巴克莱周三将2024年布兰特原油价格预测下调4美元，至每桶93美元，理由是美国石油供应具有韧性，以及制裁放松后委内瑞拉的产量将增加。

②因预期美国和亚洲大国的需求将下降，油价跌至逾三个月来最低。周三布伦特原油期货收报每桶79.71美元。

③10月美国放松对委内瑞拉石油行业的制裁，推动油市供应增加。石油输出国组织（OPEC）和其包括俄罗斯在内盟友组成的OPEC+联盟一直实施减产，导致供应吃紧。

④巴克莱称，其油价预测仍高于共识和远期曲线，并指出上调了需求前景。巴克莱将中国2023年和2024年的需求预测分别上调20万桶/日和30万桶/日。

⑤该行在一份报告中称：“近期油价下跌的主要原因是需求担忧重现，而不是地缘政治风险溢价消退。”

⑥至少在本十年末，油价应保持相对高位，“尽管正在过渡，但供应方面似乎更加吃紧，”该行称，并预计2025-30年布伦特原油的公允价格将为每桶80美元。

【2】沙特能源大臣：石油需求状况良好。有消息称沙特阿美将在12月向至少三家北亚炼油厂供应全部合同量的原油。

瑞银：沙特和俄罗斯的自愿减产措施很可能会延长到明年第一季度，我们继续建议风险投资者通过较长期的布伦特原油合约增加长期敞口。，预计由于全球需求仍在上升且供应紧张，油价将回升至每桶90至100美元之间。

【3】尼日利亚国家石油公司（NNPC）称，俄乌冲突影响了尼日利亚在国际石油市场的原油流入，印度等曾经可靠的亚洲市场的需求下降，因印度增加了对折价俄油的需求。2022年2月俄乌冲突爆发的前六个月，尼日利亚出口至印度的原油为约25万桶/日，冲突后6个月，降至19.4万桶/日；今年迄今为止，只有大约12万桶/日的原油运往印度。另一方面，尼日利亚出口至欧洲的原油有所增加，以填补俄油禁令留下的供应缺口。冲突前两个月出口量为67.8万桶/日，而6个月后为71万桶/日，今年迄今为止为73万桶/日。

三位业内消息人士表示，俄罗斯政府已告知燃料生产商，要为取消对柴油和汽油出口的所有剩余限制做好准备。先前9月，俄罗斯政府出台了一项燃料出口禁令，以解决国内高油价和供应短缺问题。不过政府随后于10月放宽了限制，允许通过管道出口柴油，但保留了对汽油出口的限制措施。俄罗斯能源部长昨日称，俄罗斯正在考虑取消对某些等级汽油的出口禁令。一位俄罗斯石油公司的消息人士则表示，政府告诉生产商，将从下周开始开放出口。还有消息人士称，由于限制措施，汽油供应过剩已经出现。由于现在是淡季，国内市场卖不出去这么多。官员们早些时候便表示，一旦国内市场企稳，禁令将被取消。

以上图表数据来源文华财经 IFIND 海通期货投资咨询部