低位积蓄弹性，创业板指有望迎盈利与估值双重修复

时间： 2024-02-01 02:30     浏览量：506

1月30日，创业板指数收报1584点，自2019年8月以来首次失守1600点，市盈率（PE-TTM）下探至23.4倍，创出历史新低。

作为A股宽基指数中大盘成长风格的代表，创业板指目前估值处于历史极端低位，为投资者带来低位布局高成长优质资产的时机。当弹簧被充分压缩的时候，其弹性势能释放的时刻也更令人期待。创业板ETF（159915）等跟踪创业板指的产品近期也受到市场关注，成交活跃。

我们可以先来简单了解一下创业板指。创业板指成长创新特征比较突出，聚焦深市创新创业龙头，反映创业板中市值最大的100家公司整体表现。电力设备、医药生物和电子是指数前三大权重行业，合计占比超六成。

当前，从基本面来看，盈利端逐步改善或将成为创业板指企稳回升的重要支撑力量。

近期上市公司披露业绩预告进度加快，截至1月30日，已有47家创业板指成份股披露了预告，其中29家公告“预增”或“预盈”，预告净利润同比增长率中值的中位数达到10.5%，部分成份股预告盈利同比增速中值突破了100%。其中，指数第一大成份股宁德时代刚发布业绩预告，预计2023年归母净利润为425亿元~455亿元，同比增长38.31%~48.07%，公司首次年度净利润超过400亿元，业绩增速受到市场关注。

而且从2024年成份股盈利增长预期来看，创业板指相对占优。基于分析师预期误差调整的自下而上盈利预测模型，2024年大多数宽基指数的盈利状况均预期改善，其中创业板指业绩改善程度较高，预计达到将近20%。

表：主要宽基指数未来一年盈利增速预测

再从估值来看，创业板指目前处于深度价值区间，有着较大的回升潜力。

复盘历史上数次市场反弹过程中的表现，创业板指均呈现出较高的弹性。在宏观周期向好、流动性充裕的阶段，创业板指通常受益于风险偏好抬升而出现估值盈利戴维斯双击行情。当前，创业板指市盈率已处于指数发布以来最低水平，长期配置价值显现。

表：A股触底反弹阶段创业板指行情复盘